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「150131」市场只能保持结构性活跃 利空是否已经出尽?

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  鉴于大多数机构仍对2610年以来的反弹充满热情,因此上证综指短期内将继续在2650至2850之间波动。反弹仍将呈现板块​​旋转的特征,等待6月份的金融和经济数据。介绍了。但是,在资金的制约下,A股市场可能会收缩以实现资金与筹码之间的平衡,即A股市值将在20万亿元左右波动。板块和个股的活动将牺牲一部分股票(下跌)。成本。就特定的个股而言,大市值的个股很难表现良好,更有可能成为牺牲的对象;热点切换将主要集中在小市值个股或板块上,但由于缺乏资金,并非所有中小市值个股都能表现良好,在这一轮反弹中,个股的反弹幅度超过30%将是少数。

  外部环境是负面的

  美国目前正在为第三轮印钞做准备(变相的量化宽松)。一方面,我们必须面对美国,选民以及持有大量美国国债的国家或机构的量化宽松政策的反对。为了清除第三轮印钞的障碍,在接下来的两三个月内,美国的经济数据可能会比公布的数据差。只有这样,才能绑架国内外对手。如果不进行第三轮货币印刷,并且美国国债上限没有获得批准,美国可能会面临债务违约的风险,美国经济将第二次触底,国内失业率可能恶化,全球经济增长可能会受到拖累。另一方面,让所有人都知道,尽管美元有很多问题,但欧元比美元差,并且美元在全球货币体系中的地位不可动摇。

  此外,美国还压制了国际原油价格(减少了原油储备等),包括压制了黄金价格(黄金价格的上涨很容易与通货膨胀挂钩),降低了国内通货膨胀预期或具体的通货膨胀数据,以及甚至提高了通胀预期标准(目前为2%),为第三轮印钞铺平了道路。让所有人从数据中得出一个结论,即美国仍然可以继续实施其低利率政策,即使再次印钞,通货膨胀预期仍然不高。因此,在未来两到三个月内,美国和欧洲的金融和经济环境将不会很好,并且对A股市场的影响将是负面的。

  拧紧周期尚未结束

  7月6日,央行宣布本年第三次加息,此时间晚于市场预期的加息时间。原因是:在国际方面,6月份希腊的债务危机继续恶化,美国房地产和消费数据也很差。在国内方面,以前的紧缩政策造成的经济衰退已引起许多部门的关注。例如,6月份的PMI接近50。经济冷热临界线的百分比。这些因素推迟了加息的实施。

  但是,猪肉价格继续上涨,PPI上涨的势头并未得到根本缓解。当前国内价格形势仍然严峻。特别是,流动性过剩的格局并未根本改变。尽管以M2衡量的货币供应量已控制在16%的目标以下,但实际上,由于今年以来金融中介化的加速,社会融资的总额在社会上仍然非常活跃,并且仍将对价格的影响更大。上述因素也使该政策不敢放松对价格的控制,即使预计涨价高峰将过去。

  在加息之后,中央银行将继续频繁使用更高的标准来抑制银行的货币和信贷供应。预计中央银行抑制货币和信贷供应的必要性将下降。下半年,通过量化货币政策工具恢复流动性的规模和步伐有望逐步放缓。但是,这并不意味着央行的紧缩政策已经结束。如果GDP在第四季度反弹,那么十月份仍将有加息的机会。根据我们对本轮经济调整性质的判断,这种可能性仍然相对较高。大。

  反弹细度不足

  从市场角度看,这轮反弹的精细度不是很令人满意。一方面,许多专业投资者,例如公开募股基金,私募股权基金,券商和券商,都收集了合理的财富。今年上半年,业绩不理想。此外,短期资金和职位较轻的机构也有兴建银行的冲动。因此,从游戏的角度看,一旦成为A股市场,无论是什么基本面,每个人都会有强烈的向往情结。不难解释为什么许多组织将某些明显的负面因素解释为正面因素。

  另一方面,自2610年反弹以来,已经有30多个股,累计增长超过50%。但是,与去年2319年触底之前国电电力发展的激进增长相比,它们的趋势还不够激进(指的是短期内的累积增长以及持续阻止涨停板的能力),并且仍然存在标志性股票之间存在一定差距。除了航空母舰的概念外,最近的市场热点仍然是老面孔,并且没有新的主题或概念。它们更像是以前热点的炒饭。这反映出2610点的反弹水平低于2319点的反弹水平。一枪转移到另一个地方的热点反映出目前参加反弹的资金并不充裕。推动反弹的主要力量是股票资金,而增量资金非常有限。每个人都站在自己的山坡上唱歌。

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