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【刘文文股票博客】新股三月将进入发行加速期

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  据传,市场将在春节前的五月和六月向上海和深圳证券交易所授予IPO复审权。尚不清楚,但融资可能会进一步开放。证券监督管理委员会可能会优先解决目前正在审查的600多家公司,并且审查和发行可能会加快。

  根据中国证券监督管理委员会发布的信息,目前有675家公司处于咨询和备案注册状态,另外40家公司处于接受状态,其中20家处于反馈状态。将来是否加快审查速度或放开审查取决于这些公司的批准。当然,自2014年以来,新股发行数量和筹资规模都在逐步增加。预计今年3月以后,新股增加的趋势可能会大大加速。

  自去年以来,新股发行量在各个方面都有所增加

刘文文股票博客

  从新股发行人数量变化的角度来看,去年6月至12月,基本稳定在每月10-14左右,但进入2015年后,每月发行人数量已上升到约25。

  从资金首次发行新股的情况来看,去年6月至10月,基本稳定在每月40亿元至60亿元左右。去年11月至12月,这一数字略有上升,在80亿元至100亿元之间。2015年之后,每月的初始募集资金规模已增加到约150亿元。今年的每月筹款规模是去年月平均水平的三倍,这表明不仅新股发行数量增加了,而且规模也比去年同期增加了。

  预计随着今年新股发行的优先解决和新股登记制度的实施,新股发行人的数量只会更多而不是更少。在目前的市场中,流动性相对充裕的IPO资金规模将继续增加。可以判断,未来供求关系会发生变化,供大于求的现象更加明显。

  IPO市盈率保持相对稳定

  与IPO数量的增加和筹资规模相比,去年市盈率的IPO保持相对稳定。自去年6月以来,市盈率已基本发行了19次至23次。其中,2014年市盈率发行的新股数量最高的是年初的全通教育,高达51.37倍,而2015年市盈率发行的数量明显下降,最高为22.99倍。昆仑万维和晨光文具; 2014年市盈率新股发行量最少的是陕西煤业的6.23倍。市盈率在10股新股中不到15倍,但火炬电子(2015年发行的市盈率最低)也高达15.04倍。从这个角度来看,尽管寻求新股的初始发行,但由于机构询价和线下配股的博弈,市盈率中新股的整体发行相对稳定,而且不会过高。

  IPO估值创历史新高

  与次新股份目前的估值相比,它显然更高。作者计算了去年发行和上市的次新股票的整体估值。例如,通过比较市盈率,市净率和创业板,中小板,主板等的估值,次新股目前的总体平均市盈率高达70倍,但略低于创业板。 。除75倍外,它们均显着高于中小型主板和主板。其市净率大大超过创业板,中小板和主板的平均估值。

  如果将2010年以来创业板,中小企业板,上证指数,深圳成分指数和沪深300指数的平均市盈率进行比较,可以发现创业板的当前估值水平高达75倍左右,而中小企业板的估值水平为是过去的40倍5年来的历史新高。次新股份的估值水平仅高或低,预计未来继续上涨的可能性相对较小。

  随着即将到来的两届会议以及国有企业改革的加速,相关主题板块的表现将有更大的机会活跃起来。此外,尽管我国尚未真正实现通缩,但仍然有必要防范通缩的风险。考虑到未来减少通缩,预计央行将增加有针对性的宽松政策的实施,这将使创业板和次新股在短期内仍然活跃。■

  (广州恒生策略分析师张光文实务编号:A1310512070004)

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