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000019资金流向_"牛市时间表"纷至沓来 八大券商描绘2020年A股愿景

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  牛市时间表接连出现,八家券商描述了2020年A股愿景

  去年的这个时候,大多数券商都说看多的2019年A股市场,当然,A股市场并不令人失望。今年头四个月,牛市市场出现了一波热潮。展望2020年,许多券商已经给出了牛市时间表,并对明年的市场寄予厚望。

  对2020年的乐观预期

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  今年的A股趋势是反传统的,但这并不妨碍券商对明年看多股票的热情。去年11月中旬,中信证券率先召集复兴牛,认为2019年的A股将在未来3-5年迎来复兴牛的起点。该机构最近再次表示,在2019年迅速恢复估值之后,A股将在未来2-3年进入这个中期牛市的第二阶段。

  去年,看多的海通证券很坚挺。这次,态度更加明确了。它说,随着利润触底反弹和资金配置能力逐步增强,2020年将迎来牛市的主力潮,这与三波理论浪潮相对应,这将扭转潮流。

  新纪元证券表示,2020年,A股将迎来戴维斯双牛。由于缺乏盈利能力和估值之间的合作,自2010年以来,戴维斯A股市场从未出现过两次双击,该指数的中心也没有系统地上升。这是2020年的最大差异。2020年,经济可能会略有稳定,带来更大的反弹利润。

  兴业证券表示,到2020年,市场将主要集中在中心的逐渐波动和上升,并抓住结构性机遇。在国家关注,居民分配,机构分配和全球分配四方的指导下,真正属于中国的权益时代有望正式开始,A股正在经历其第一个长期机遇。

  而券商直接给了牛市点。联讯证券表示,2020年上证指数有望挑战3700点区域。当前市场将在2019年底和2020年初进入政策密集时期。预计市场将被点燃。到2020年,预计将挑战3700点区域。上半年的市场可能更加确定。

  太平洋证券表示,等待2020年下半年的牛市转变,预计将迎来3600点。乐观的逻辑是,2020年第一季度CPI压力的释放以及随后降息之类的货币宽松空间的开放将有利于板块的估值恢复,板块是银行和房地产的指数权重;然后假设银行和房地产的各自估值将在2020年恢复到历史中心,并结合盈利能力,这将推动30%的行业增长,从而将上证指数推向3200点;同时,5G产业链的叠加增长将进入2020年业绩加速期,形成戴维斯双击,进一步开放指数空间;总体来看,上证综指全年的指数范围有望达到3200-3600点。

  多种因素支持牛市预期

  大多数券商对2020年A股趋势持乐观态度。哪些因素使他们对明年的A股市场感到乐观?它背后的共同点是什么?

  首先,A股盈利增长有望触底反弹。中信证券表示,到2019年抑制A股收益的主要宏观因素将在2020年大大减少。在反周期政策,信贷扩张和库存补充的影响下,基本面已稳定并反弹。预计沪深800非金融收益的增长率将从2019年的-3%上升至2020年的11%。海通证券表示,预计公司利润将在2019年第三季度触底反弹:首先,从宏观背景来看,库存周期触底反弹。第二,从政策效果的时滞来看,从历史上看,该政策已成为积极政策。利润触底反弹至4-10个月;第三,高频同步指标获利回落。

  新纪元证券表示,当前对经济的担忧有些过分。经济很可能在2020年首先稳定下来。历史经验表明,经济周期时间定律比经济逻辑更有效,更稳定。根据经济周期定律,短暂的经济周期将会减少,很少超过两年,并且经济至少会在2020年稳定下来。如果经济总量稳定,上市公司的盈利能力可能会大幅反弹。

  其次,A股有望带来更多的增量资金。招商证券表示,股票市场的流动性预计将在2020年进一步改善,而增量资金仍然有进入市场的潜力。随着市场的回暖,股权融资有望继续增加。计算结果表明,2020年A股资金净流入略高于2019年,达到5000亿元。New Era Securities表示,2020年增加资金的可能性很高。2020年,不仅来自海外,保险和其他机构的资金将进入,个人投资者也将进入。

  兴业证券说,以长期资金为代表的机构投资者正在加速进入股票市场,例如保险和养老金。

  此外,从极高估值的角度来看,招商证券认为A股将迎来大型投资机会的起点。A股最近经历了非常明显的行业分化。消费类技术和医药板块继续保持强劲,而传统的板块周期继续回落,导致绝对和相对估值出现极高估值,反映出投资者对未来10-20年中国经济结构的预期。比较日本和美国上市公司当前的市值结构,未来医疗,医药,消费服务和技术板块的A股市值权重仍有改善的空间。这种极高的估值并不是历史上的第一次。这种极端估值所反映的极端经济悲观情绪常常成为A股大量投资机会的起点。

  中期重点关注四种类型的板块

  展望2020年,哪些板块值得关注?面对可预见的春季市场,如何布局呢?

  申万宏源证券策略师傅静涛表示,到2020年春季,现在可以攻击的方向只能是防御性的。重点是消费电子产品,5G硬件龙头,新能源汽车和券商。

  在短期结构选择方面,建议着眼于中期可能受到攻击的方向,着眼于5G硬件方面(电子),5G应用方面乐观的期望脉冲发酵(计算机)的高度繁荣和媒体),资本市场改革(非银行金融)和特斯拉在动荡的2020年春季,顺周期市场(银行,建筑材料和钢铁)对产业链的投资机会仍然持乐观态度。此外,科创板个股断裂开始出现,微观结构得到优化,估值调整进入阻力区域。注意春季春季市场中科创板可能胜过创业板的投资机会。

  中信证券给出了2020年全年的配置策略。在第一季度,他坚持以低估值捍卫板块。基本面预期和抑制通货膨胀是主要矛盾,包括资本市场改革在内的政策也是关注焦点。市场面临调整的压力,建议您等待机会,并坚持分配金融,消费和制药板块。

  在第二季度,技术消耗集中在双手上。稳定的增长政策,发力,内部和外部流动性的改善,以及资本市场改革密集的落地;风险偏好的恢复推动市场向上。尽管指数空间有限,但预计在TMT和消费的领导下市场将更加活跃,收益效应将更加明显。

  在第三季度缓慢切换样式。基本面正在上升,政策重点正在转向结构调整。两者正在下降。由于市场动荡,TMT和消费市场的差异,建议在季节结束时逐渐转换样式,并增加工业和金融板块的分配。

  第四季度,工业和金融板块等板块增持。利润增长的弹性增加了,并且有望持续改善。“第十四个五年计划”正在逐步接近,基本面和政策再次成为焦点。

  新时代证券策略研究指出,2020年可能是价值风格的扩散和繁荣时期。从2019年底到2020年上半年,可能发生的核心变化是价值风格的扩散。可选消费,财务和周期将有更多机会。这些板块子行业中的许多子行业也改善了产能模式,品牌或渠道。更高壁垒和更稳定的利润波动的特征仅是由于自2018年以来对经济下滑的抑制,导致其价值被压制。随着经济到达短期周期下滑的尽头,预计短期周期将趋于稳定。这些板块可能是第一个欢迎Dai Wes双击的人。

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