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【000338资金流向】政策底新轮动 修复行情由快转慢

000338资金流向

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  昨日,上证指数下跌2.18%,收于2542.1点,成交量可能继续萎缩。创业板指的人数下降了1.01%。在盘面上,酿酒,医药,家用电器等领域的板块回调幅度更大,而科技领域的板块正在升温。

  分析指出,在最近的A股市场中,在政策底部不断巩固的过程中,出现了新的轮换,热点不断出现。早期相对防御性强的白马股继续回落,而超跌和上周推出的券商板块的中小市值品种活跃。尽管指数波动,但市场仍具有部分获利效应,结构性市场突出。

  结构性机会出现

  自上周以来,A股市场过度的悲观情绪得到扭转,该指数已从快速杀跌转变为动荡的底部。在此过程中,市场出现了新一轮的波动。金融房地产和超跌的中小市值品种等被低估的板块受到资金的关注。以前者为代表的超跌反弹市场仍然活跃。另一方面,以食品和饮料为代表的板块的消费量已单方面下降,结构分化格局明显。

  分析指出,在政策底部不断巩固的过程中,市场产生了新的轮换,释放出两个主要信号。

  首先,可以看出,为了减少由市场下跌引起的集中爆发流动性风险的可能性,最近的一些政策受到了青睐并被广泛发布。一方面,包括北京,深圳和许多其他地方在内的国有基金安排了近100亿美元的资金,以减轻股权抵押清算的风险。另一方面,中国证券监督管理委员会发布的最新再融资规定允许合格的再融资筹集资金,以补充资金的流动,减少经营困难,这也大大降低了公司的财务风险。同时,管理层还积极动员金融机构以减轻股权质押的风险。10月25日,中国银行业监督管理委员会发布《关于保险资产管理公司设立特殊产品有关事项的通知》,指导保险资金参与解决上市公司股权质押风险。 10月26日,北京市银行保险监督管理委员会发布了《股票质押式融资业务风险管理及促进金融市场健康发展的指导意见》,要求北京市银行业金融机构要有序,有序地处理股权质押风险。 ,避免强行清算,以及因未平仓头寸引起的浮动账面损失或融资风险,可能不包括在风险和绩效评估中。

  根据申万宏源战略研究报告,近期一系列稳定股票市场预期的政策主要从两个方面开始。一方面,很明显,管理层重视资本市场,稳定风险偏好。另一方面,通过股权质押的风险来改善资金供求格局。这样的政策组合是正确的补救方法,对稳定市场预期具有积极意义。

  其次,在市场触底阶段,仍然没有全面提高风险偏好的条件。国元证券研究员王明立表示,要完全恢复风险偏好还需要更多条件,这主要体现在以下事实:经济下行压力和企业收益尚未缓解,全球流动性转折点的负面影响权益资产,以及人民币贬值增加了外资流出的压力。大等方面。

  券商还强调,积极的政策因素的积累有望为A股提供支持,因此不必对当前市场过于悲观。

  维修市场仍有望

  昨天,在一些权重股的拖累下,上证指数下跌2.18%,跌破2,600点,再次引发了市场新一轮的快速杀跌预期。

  对此,申万宏源表示,当前市场正在从快速下降到探底模式,再到动荡的探底模式。首先,从长做短的角度来看,展望2019年,市场方向仍然谨慎,但2019年A股市场的调整幅度可能明显小于2018年。该判决将映射到2018年第四季度。市场立即清理的压力可能并不大。一些投资者高估了短期和中期市场清算的压力。

  其次,从收入来源的角度来看,2018年的主要亏损主要是由于风险偏好的急剧下降(2018年的收入来源:利润和无风险利率的贡献为正,而风险偏好的贡献则为负)因此,管理层稳定风险偏好的政策是开出正确的药物。短期干扰因素正在逐渐消失,市场可以更好地反映中长期前景的映射。因此,可以预见,整个市场将进入一个相对稳定的阶段,冲击和触底反弹的模式正在开始。

  在短期内,仍然有市场参与者预测仍有望实现底部维修市场,但步伐可能会从快变慢。国都证券分析师肖世军表示,市场温和缓慢增长的动力主要来自近期实施的稳定维持措施的加快实施,缓解了民营企业的融资问题,股权抵押清算风险,改革和改善了股票。回购,并购和其他资本市场系统。真正的举动。预计近期缓解的核心流动性问题和加快实施旨在提高中长期微观生存能力的制度改革有望逐步缓解市场悲观情绪。预计大多数板块或个股估值将从历史的底部适度恢复。

  海通证券分析师Xu Yugen认为,自2000年以来,除了单边上涨的年份是2006年,2007年,2009年,2014年,2015年和2017年以外,其他年份的A股市场均疲软。计算在疲软的市场年份中,上证综指在反弹范围内的增长率。结果发现,尽管全年市场都不景气,但反弹价格每年仍以超过15%的速度增长。期内,上证综合指数平均上升23%,平均持续62个交易日。近3个月了。自今年年初以来,A股没有任何反弹。1月,7月和9月,上海证券交易所的反弹幅度分别为6.5%,5.3%和6.4%。这次,预计将出现相当大的反弹。

  从长远来看,长安基金研究部副主任栾少飞认为,只要满足两个条件,A股市场有望在2019年见底。下降的市场;二是美国股票必须进入下跌市场。

  专注于具有强大回购能力的公司

  从历史经验来看,将政策传递到市场底部并不是一朝一夕的事,但是在此期间市场仍然存在本地机会。那么,对于今年的A股市场,当前值得关注的板块有哪些?

  渤海证券的分析师宋义伟表示,短期内,落地的金融和经济政策有望进一步改善投资者的情绪和期望,反弹市场可能会持续;但从中期来看,市场的反转动力仍在积聚能量。底部能否转变为市场底部仍取决于市场对经济基本面的期望是否可以逆转,未来仍需要采取更多的改革措施。建议在下跌地带投资者减弱反弹的交易行为,并在市场底部时,更多地关注个股业绩,基于长期价值来优化个股的重组。

  精华证券(Essence Securities)战略分析师陈国表示,他正在积极关注具有强大回购能力的高质量公司。回购制度的优化有利于价值投资的深化。A股上市公司不仅具有融资属性,而且具有长期投资收益。具有良好经营状况和健康财务状况的上市公司将来将能够通过回购来稳定其股价,从而使投资者能够更好地分享公司的增长红利。具有足够的现金储备和良好的财务状况是执行回购能力的保证。同时,较低的估值水平将增强公司的回购意愿。在当前政策的支持下,将来有可能成功实施股票回购。性也比较大。此外,在初期,由于主要股东的股权质押比例过高,许多上市公司的股价也进行了大幅调整。经营水平仍然相对较好,财务状况相对稳定。回购还为这些公司提供了一种稳定其股价的新方法,这有助于公司的股价恢复其内在价值。

  总体而言,民生证券认为,现阶段建议选择安全系数高的股票。一些基本面认为,如果消费者和技术行业的领先公司的估值达到历史最低点,它们在市场上具有长期的长期竞争优势,并且增长空间很大,那么它们将具有配置价值。业绩的一部分在很长一段时间内一直在增长,但是最近的下降幅度很大。市场对基本面的负数股票反应过度,可以用作超跌反弹中的灵活品种。基础设施产业链和周期股受益于短期内稳定增长的政策。业绩具有高度的确定性,显着的估值优势和一定的分配价值。

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