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「000422资金流向」回调已近尾声 转折渐行渐近

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  上周盘面最大的亮点无疑来自上周五该指数的底部。但是,由于前几个交易日的下跌,截至收盘,上证指数整个星期仍下跌3.52%。分析师表示,自3月下旬以来,上证指数已经调整了三个多月,该指数曾一度跌破2700点关口。与以前的2638点相比,客观上讲,目前的估值较为合理,短期下跌的主要原因是悲观情绪。在目前的位置,进一步下跌的空间非常有限。从周线水平来看,该指数上周已连续7周下跌。下降的最后七个星期是2011年11月。在过去的十年中,只有下降了。一次,反弹连续7周出现在此后市领域。种种迹象表明,在估值进一步收缩之后,触底特征已初露端倪。

  指数触底

  7月6日,上周五,主要的A股股指在下跌后全面反弹,成为上周两市中为数不多的亮点之一。其中,上证综指一度从回踩跌至2691.02点的新低,然后又回升至2700点以上。上海证券交易所50强表现更为抢眼,截至收盘时涨幅超过1%。

000422资金流向

  从盘面的角度看,目前的板块旋转特性仍然比较明显。上周五,以计算机为代表的成长股在早盘交易中逆市上扬,白马权重股在下午活跃。截至收盘,农业,林业,畜牧和渔业,非银行金融,家用电器,食品和饮料,国防军工,建材和计算机工业的指数在中信一类工业指数中的涨幅最大。 。

  当前市场似乎是悲观的,但是从上周五的情况来看,该指数在下跌之后迅速回落的最重要原因是,在市场超调之后,市场内外的资金再次在看多上积累了共识。这也是逆转上述50点所代表的蓝筹领先指数下跌的关键。

  从资金流动的角度来看,主力资金一直在悄悄下达多个订单。数据显示,自7月以来,A股市场126只个股中共发生223只大宗交易,交易总额约48.09亿元。但是,通过大宗交易量较大的个股,可以发现,从股票价格的角度来看,大宗交易的较大额股本价格多数下跌。换句话说,当个股的股票价格调整时,资金选择利用低位吸纳筹码。

  此外,当当前市场波动加剧时,向北方的资金流入仍在继续。数据显示,自本月以来,A股的主要估值已经跌至新低,但北向资金逆势而上,其持仓量增加,净回购资金达55.61亿元。

  分析人士说,种种迹象表明,估值进一步收缩后的底部特征已经初露端倪,一些超跌价股票对场外交易资金的吸引力也进一步增强。从周线水平来看,上周是该指数连续7周下跌。下降的最后连续7周是2011年11月。在过去的十年中,仅发生了一次。该后市领域已经连续7周出现。反弹。另外,从A股估值处于最低区间来看,有70%的上市公司业绩表现喜人,A股市场的中长期投资价值突出。投资者可能希望将注意力从短期市场波动中转移出来。,从中长期角度出发,把握下半年战略部署时期的机遇。

  估值下降提高了触底预期

  最近多种因素的叠加导致非理性因素的集中释放,从而引发了市场调整。回顾之前的类似阶段,A股估值继续缩水的空间已经有限,并且触底反弹已初露端倪。

  中金公司指出,目前A股蓝筹股的估值已经低于2016年初的低点。从估值分布的角度来看,从A股市盈率,市净率等指标的分布来看,当前市场相对被低估的个股比率已经高于2014年中期的水平。根据不同估值范围的市场价值比率,也支持类似的结论。;从绝对估值水平来看,沪深300当前的12个月向前市盈率是10.1倍,相当于2016年1月底的水平。其中非金融板块估值为14倍,低于历史平均水平; 2017年市盈率的创业板指分别为31.0倍和50.4倍。根据朝阳市可持续发展的共识预期,未来12个月的市盈率是19.0倍/20.0倍,也是历史最低水平。这表明市场预期相对悲观。

  但是,从实际的角度来看,当前的回调表明,短期内,资金仍很难就市场主线的下一阶段达成全面共识。在调整和震荡时期,很明显,许多投资者仍然对后市的主线感到怀疑。中信证券表示,从整体估值的角度来看,A股已经可以与多个历史最低点相提并论,利润增速高于当时,但整体估值偏低,整体利润增速低于相应的历史估值底部。高时间点并不意味着它确实比当时便宜。评估整体市场价格是昂贵还是便宜取决于投资者最想购买的优质品种是昂贵还是便宜,而不取决于向下调整多少劣质品种。估值降低了多少。

  从这种逻辑出发,市场参与者强调,这一轮下跌的区别在于,越来越多的投资者开始意识到这一轮市场分化可能是历史性的,并且一批股票可能再也不会攀升了。无法起床。当前,当面临高度的外部不确定性时,资金无非是继续对领域进行分组和细分。如果短期涨幅过大且估值高,则市场将首先分解主线,然后在低迷时进行调整。当估值调整到位时,市场将迎来新的上涨浪潮。

  等待多个窗口打开

  目前,越来越多的投资者意识到强大的内需潜力,经济的快速增长以及新旧转型的结构使中国成为培养优秀成长型公司的温床。近年来,新经济产业的发展引起了全世界的关注。中国在服务,医药和技术等新经济领域的潜力仍然巨大。

  在此背景下,中金公司指出,总体经济增长预期,利率和流动性水平,市场风险偏好等宏观因素,以及估值和动量等因素,短期内增长方式仍将好于价值。术语。此外,它与7月份中期报告的业绩预测发布期相吻合。这是从业绩高增长的公司中找到高质量的成长股的好方法。

  关于后市,从交易的角度来看,中信证券指出,考虑到近期市场过于悲观的情绪以及为刺激内需,降低融资成本和缓解流动性压力而发布的积极信号,该机构认为在短期内(维持1个(约-2个月)),市场上将持续存在并参与超跌反弹的机会。在这一轮超跌反弹中,一些机构的仓位较轻,进行了充分的初步调整,但有足够的增长空间。板块更适合作为反弹市场上的攻击性产品。建议注意工业自动化,SaaS,网络安全和北斗导航,并且进行一些初步调整就足够了。可以预料,正在发挥作用的板块将具有配置机会。建议注意消费类电子产品。从中长期来看,中信证券认为,消费(必需消费和非房地产链可选消费,例如:软饮料,调味品,乳制品,酒类,休闲食品,名牌服装,教育等) (创新药物,医疗服务等),中药,制药商业)和新能源汽车产业链(整车,零部件,汽车电子产品和上游原材料)具有最低的筒仓配置价值。我们继续建议长期关注资金。

  但是,中信证券还指出,短期而言,大棚改革货币化的逐步退出,交易拥挤以及高增长预期等因素可能导致短期反弹弹性相对较弱。预计这种相对疲软将持续到第三季度末,届时估值转换将重新打开上行空间。

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