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「广信股份」股市精简研报

公司2019年年报:全年收入31.1亿元,同比增长9.25%,归属母公司净利润5.06亿元,同比增长7.8%

2020年第一季度报告:实现收入8.25亿元,同比增长-7.26%,归属母公司净利润1.15亿元,同比增长-14.88%

从性能的角度来看,情况更糟。2019年业绩低于预期的原因是产品销售下降,毛利率下降,同时计提资产减值准备621.66万元。2019年,公司产品总销量为5.7万吨,同比下降7.02%;整体毛利率为35.76%,同比下降0.26个百分点,其中杀菌剂分部的毛利率为46.80%,同比增长8.57个百分点。

表面上看起来很糟糕,但该公司有三个亮点。

1.现金流量充足。2019年营业现金净流入6.69亿元,同比增长131.53%。2020年1季度,公司货币资金和交易性金融资产总计36.7亿元。

2.战略布局清晰。截至2019年底,公司共募集投资项目15,000吨邻苯二胺清洗剂,20万吨对硝基硝基氯化物,3,000吨吡咯菌酯和1,200吨奥沙西酮,项目进展分别为98%,93.83%,11.16%和21.21%,后两者预计将于2021年6月底投入运营;光气二期和东至五期项目的自负盈亏建设进度分别为35.89%和10.44%。从除草剂,杀真菌剂到API中间体,该公司拥有整个产业链的优势。

3.这种流行病已引起全球农业紧张局势。以下国家将对农业的支持达到前所未有的水平。预计上游需求。

风险因素:产品价格大幅下降,项目进度与预期不符。

研究报告中提到的公司只是一个关注和梳理的机会。不建议立即购买。即使是最好的公司也需要良好的购买机会,而良好的时光也需要经验和交易系统策略来控制总体趋势。;因此,不建议盲目操作以避免不必要的损失和被子风险。

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