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「东方电子股吧」ST公司保壳忙

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  生存还是死亡?对于当前的ST个股,这是一个迫切需要考虑的问题。11月16日,有史以来最严格的退市制度《关于改革,完善和严格执行上市公司退市制度的若干意见》正式实施。实施“退市意见”意味着ST股退市的风险突然增加。

  新的退市政策改变了上市,很难退市

东方电子股吧

  长期以来,罚款而不是退款一直是A股欺诈信心的重要因素。例如,万福胜科案,即首个创业板欺诈案,使收入增加了9亿多元。在上市之前,它被称为农业板块,这是一种罕见的高科技股票,并且是多年以来的绩优股,是根据上市前后四年半的数据计算得出的。扣除水分后的实际业绩为亏损94万元。2006年至2010年,南纺股份不断伪造业绩,累计实现利润3.44亿元。该公司及12名负责人被罚款153万元。但是,在两家欺诈性的上市公司通过融资夺走了投资者4亿多元人民币之后,它们的股票仍在交易,从理论上讲,它们甚至可以发行额外的融资。从A股历史上的伪造公司如银广夏,东方电子和绿大地(现* ST Dadi)的角度来看,存在着一个恶性循环,其中A股很难被除牌。 。如果不改革除名制度,对假货的冲动几乎不会消失。即使欺诈被揭露,大多数负责人也会被罚款,但该公司的壳仍然可以出售并赚取数亿人民币。以2013年借壳上市为例,上市公司的壳资源市场规模已达4亿至5亿元,仍然是难得的产品。

  今年7月4日,中国证监会发布了《关于改革,完善和严格执行上市公司退市制度的若干意见(征求意见稿)》,标志着新一轮退市的正式启动。体制改革; 10月17日,中国证券监督管理委员会正式发布《关于改革,完善和严格执行上市公司退市制度的若干意见》,自发行之日起三十日生效; 11月16日,它被称为历史上最严格的除名系统正式实施。退市制度有五项主要措施:第一,实行积极的退市制度;其次,明确对违法公司实行强制性退市制度,欺诈性发行和重大信息披露违法,交易所将决定在一年内终止交易。第三,严格的市场型强制性退市指标;四是完善配套制度安排,设置退市安排期限。第五,加强对退市公司股票投资者的保护。

  创业板退市是最致命的

  关于信披退市制度,目前在A股市场上,欺诈性发行和重大信息披露是非法的,并且许多已决定在一年之内终止交易的公司都是交易所所做出的。例如,宁波富邦和宝安房地产等个股参与证券投资者索赔。诉讼;皖江物流最近已被中国证监会的检查组立案调查,该公司宣布存在法律风险;此外,乾元药业,康缘药业,欣达新材,国联水产,智云股份,网宿科技,银河生物科技等个股,也将不排除新的“退市”后中止上市的可能性。意见”已正式执行。

  同样,就财务强制退市指标而言,在过去两个财年中遭受持续亏损的公司也面临着最大的压力。统计数据显示,在过去两个财年中,有39家净利润为负的上市公司,包括无风险预警新洋丰,中钢国际,首钢股份,千方科技和创业板的宝德股份,天龙光电,和万福圣克

  对于投资者而言,新的退市制度的推出标志着A股市场更加成熟,但同时,投资者也应警惕上市公司退市正常化所带来的风险。其中,由于创业板没有ST风险预警过渡期,因此对于投资者而言,创业板表现不佳的股票要比主板市场表现不佳的股票和ST股票更具致命性。

  数据显示,在今年中报披露后,创业板的宝德股份,天龙光电和万福圣科已经陆续发布了退市风险公告。其中,宝德股份2012年和2013年净利润分别亏损1173.8万元和1105.41万元。但是,目前,公司前三季度的净利润已达到844.48万元。年度报告还表明,全年可以将亏损转化为利润。退市的可能性相对较小;就天龙光电而言,2012年和2013年亏损分别为5.11亿元和1.3亿元。今年前三季度,公司再次亏损6247.1万元。对于尚未改善的基本面情况,天龙光电积极计划进行重组以保护外壳。9月9日,该公司股票停牌,市场普遍预期该停牌与外壳的重组有关,但结果仍然未知。在这三家公司中,由于以前的业绩欺诈案件,万福胜科比以上两家公司更出名,​​并且在这三家公司中退市的风险最大。除了欺诈案件的阴影之外,该公司在2012年和2013年披露的业绩也无利可图。今年前三季度,公司继续亏损2718.6万元,全年很可能继续亏损。此外,如果公司的财务数据经过调整,2011年出现亏损,那么它已经满足了连续三年亏损的局面,这意味着公司股票可以随时摘牌。

  ST股很忙

  除上述公司的风险外,A股市场目前有50股ST股份,其中上海证券交易所为27股,深圳证券交易所为23股。考虑到财务指标对净利润的要求首当其冲,统计数据显示,在过去两个会计年度中,共有15家ST股亏损了净利润,而在今年前三个季度又净亏损了。但是,年度报告预测还显示其中有6个。该公司的业绩有望全年将亏损转化为利润。

  实际上,保护上市公司空壳的方法不外乎有四种,即改变卖方财产,利用政府补贴,频繁重组以及通过会计方法实现公允价值变动来实现空壳保护。例如,* ST东丽公司在10月30日的年度报告中宣布,由于加强成本控制,资产处置产生的收入以及营业外收入的增加,该公司的年度净利润有望从亏损转为亏损。利润,实现5至1500万元。11月4日,公司宣布拟将其全资子公司宁波东力新能源设备有限公司的全部股权转让给宁波北纬纺织有限公司。股权转让完成后,股权转让收入约为1800万元。

  利用政府补贴可能是权宜之计。例如,* ST昌九在原始的外壳保护计划被中小股东拒绝后,于10月24日宣布了新的外壳保护计划。新计划的主要措施包括:首先,要求赣州市政府在2014年12月31日之前给予昌久生化8000万元的经营性财政补贴;第二,要求赣州实业投资集团有限公司于2014年12月批准昌九集团1.6亿元的债务,该债务在31日之前免税。

  相对而言,重组是可以在最短时间内改变上市公司基本面的措施。例如,* ST Chaori的年度报告宣布,2014年的净利润有望与上年同期相比实现利润,达到0-20百万元人民币。该业绩发生变化的主要原因是根据重组草案相关规定的预期债务重组收入。类似的公司包括* ST天业。* ST意化于10月27日宣布,拟将其所有资产和负债出售给中石化,回购中国石化持有的全部24.15亿股股份,并向中国石油化工集团发行A股,以收购其中石化石油工程。技术服务有限公司拥有100%的股权,并向不超过10名合格投资者公开发行A股,以筹集支持资金。

  此外,* ST三维还通过财务手段提高了盈利能力,该财务手段大大降低了坏账准备金率。10月23日,公司发布公告,宣布计划调整不同账龄的应收账款的坏账准备,并相应减少坏账准备。

  押注一些ST股票成为机构宠儿

  随着年末的临近,意法半导体的壳牌之战再次进入白热化阶段,这也使意法半导体(ST板块)在近期动荡的市场中拥有许多亮点,* ST新材料,* ST南港,* ST三鑫自11月的增长率超过同期大盘。特别值得一提的是,尽管ST板块传统上不是机构投资者的关注点,但三季度报告显示,仍有12家ST公司受到了机构投资者的关注,例如基金,QFII,券商。

  统计数据显示,截至今年第三季度末,基金,QFII,券商,保险,金融机构等机构投资者共持有* ST大黄,* ST民和,* ST生化等12家ST公司。社会保障基金和阳光私募股权。投资者持有ST相关公司股票1.09亿股,总市值11.71亿元。在今年第二季度末,尽管上述机构投资者持有16家ST个股,参与人数比第三季度末更多,但所持股份总数仅为7800万股,所持股份的市场价值为4.88亿元。随着机构投资者增加头寸,一些ST股票已成为毫不妥协的重要机构股票。例如,* ST民和在报告期内吸引了广发实业,工银瑞信精选余额等7只基金。持有股份总数为21,937,300股,占流通股股份总数的10.62%。此外,机构投资者还持有ST生化和* ST东安等ST股票的3%以上。

  值得一提的是,在第三季度被机构投资者认可的ST股票中,许多公司对削减股票的期望很高。例如,* ST民和基金的主要布局,已于今年第三季度扭亏,且净净资产高于1元,如果没有意外发生,则很有可能明年库存将减少。 ST Biochemical于10月29日发布了关于撤回公司股票退市风险警告的申请的公告。一旦申请获得深圳证券交易所的批准,ST生化将离开ST板块。■

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